泛制造风格底仓标的。

作者 |市值风云基金研究部

(资料图片仅供参考)

编辑 |小白

在过去几年的A股市场中，许多冠以“智能制造”或“硬科技”标签的权益类基金，在经历了前期的火热之后，都面临了不小的净值回调压力。

今天风云君带大家拆解一只在高端制造赛道表现相对稳健的偏股混合型基金——长江智能制造A(014339.OF)，该基金成立于2021年底，成立以来就由施展管理。

根据合同规定，长江智能制造A的投资目标是通过梳理智能制造产业发展所带来的投资机会，投资于相关优质上市公司，并结合积极的大类资产配置，谋求基金资产的长期稳定增值。

从净值走势来看，该基金整体走出了不错的净值曲线，成立以来累计回报49%，大幅跑赢沪深300指数。

从历年业绩来看，该基金在2022年的熊市及2023年的震荡市中表现相对抗跌，在2024年与2025年的上行行情中也基本能跟上。

其中，在市场整体大幅回调的2022年，该基金下跌不到8%，部分原因在于该基金成立于2021年底，而基金经理并未急着在2022年初将仓位打满，到一季度末的股票仓位不到22%，二季度末才上到近七成。

不过，作为一只偏股混合型基金，长江智能制造A在仓位运作上保持了相对的克制。自建仓期结束后，其股票仓位基本稳定在70%至83%之间，同时保留20%-30%的现金。这种不满仓运作的策略为其保留了一定的安全边际。

仓位控制使得该基金的进攻性相对温和，但同时也有效控制了回撤。数据显示，该基金成立以来最大回撤约为-24%。

今年以来该基金收益不到2.5%，业绩阶段性承压，基金的排名在吾股系统7613只主动混合型基金中掉落至3665位，处于中游水平。

行业配置上，施展对“智能制造”的定义较为宽泛，并未单押单一赛道。从历史轨迹看，电子行业曾是其绝对的核心底仓，但在近两年，其行业分布愈发分散。

截至2025年底的配置数据显示，该基金以电子行业为核心，同时在医药生物、机械设备、基础化工、汽车、计算机和通信等泛制造板块进行了广泛布局。

穿透到2026年一季报的前十大重仓股，更能看出其泛制造的均衡风格。前十大重仓股合计占基金净值比仅为34.44%，集中度不高。

此外，持仓标的既有医药领域的南微医学、安图生物，也有计算机板块的海康威视、柏楚电子，还有机械设备的川仪股份、中力股份等。这说明基金经理倾向于在各个具备泛制造或科技制造属性的细分行业中寻找优质个股，以多元化对冲单一行业周期波动的风险。

长江智能制造在成立初期规模较小，2022年末合并规模不到3亿元。但伴随其稳健的业绩被市场认知，规模稳步攀升，截至2026年一季度末已达到8.35亿元。

在规模增长的背后，机构投资者起到了关键作用。2022年中期，该基金的机构持仓占比不到4%，属于典型的个人投资者主导产品。但到了2025年底，机构持有比例已大幅跃升至55%，个人投资者占比降至44.8%。

总体来看，长江智能制造A是一只典型的泛制造风格底仓标的。它没有极端的行业单押，而是依靠分散的行业配置与精选个股在震荡市中沉淀出了不错的超额收益，适合看好国内产业升级、同时追求资产组合波动率相对可控的投资者。

注：如无特殊说明，全文数据截至2026年5月22日。

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